Förra månaden sjönk riskfaktorn Time Series Momentum (TSMOM), mätt som MDI, under långsiktigt genomsnittliga nivåer då trender, särskilt i valutor, aktier och metaller, reverserades under månaden. Till följd av rädslan för nya virus-relaterade nedstängningar i Europa och Federal Reserves utfärdardade varning om den ekonomiska återhämtningen i USA, sjönk de globala aktieindexen. Priserna på statsobligationer steg i takt med att investerare skiftade bort från aktier. På valutamarknaden återhämtade sig US-dollarn kraftigt mot de flesta av sina motparter i mitten av månaden till följd av ökande oro för ett stökigt amerikanskt presidentval i november. På råvarumarknaderna såldes ädelmetaller ut i takt med att dollarn stärktes och oljepriserna föll när optimismen om en ytterligare återhämtning i efterfrågan avtog. Priserna på sojabönor steg dock i början av månaden då lagren rapporterades som lägre än förväntat.
De globala ekonomiska utsikterna tycks ha försämrats igen då återhämtningen har tappat fart. Marknaderna söker för närvarande riktning. De ekonomiska riskerna är fortfarande på nedsidan med tanke på den pågående Corona-krisen, spänningarna mellan USA och Kina och det kommande valet i USA. Indikatorer har blivit mindre hausse ur ett CTA-perspektiv men förblir i linje med en något ökad målrisk. Sannolikheten förefaller rimligt hög att marknaderna kommer att återfå tydligare rörelserikting när väl valresultatet i USA står klart.
För mer detaljer - läs respektive fonds månadsrapport nedan: