Following a year of low Time Series Momentum (TSMOM) and relatively weak performance, in 2024, CTAs generated positive returns as trendiness soared above long‑term average levels on the back of record-breaking trends in softs and stocks, especially during the first quarter of the year. The RPM Evolving CTA Fund was up reaching a new all-time high slightly outperforming CTA benchmarks (on an exchange rate adjusted basis). Performance was mixed across managers and substrategies, i.e., commodity‑only managers were a disappointment whereas trend followers and short‑term traders outperformed significantly. RPM’s active allocations also added significant value.
As the cyclical slowdown is expected to continue, as the business cycle should not change direction, and as central banks will probably keep cutting rates, the outlook for CTAs is cautiously optimistic. The incoming Trump administration is expected to contribute notably to increased and directionless market volatility though. Diversification with regards to trading styles, time horizons, and sector exposure seems to be the most promising antidote.
Read the full story below:
RPM Evolving Yearly Performance Review 2024
MÅNADSBREV: SKAKIGT SLUT...
I december 2024 var RPM Evolving CTA Fund upp +0.8% , trots den volatila marknadsmiljön. Helårsavkastningen var också positiv och fonden nådde en ny högstanivå. Under månaden gjordes vinster främst i valutor då de initiala uppgångarna i aktier gick upp i rök under andra halvan av månaden. Trendföljande förvaltare var upp, medan diversifierande strategier hade blandad avkastning.
För mer detaljer, läs fondens månadsbrev nedan:
MÅNADSBREV: TRUMP-RALLY...
I november 2024 var RPM Evolving CTA Fund upp 2.4%, främst på grund av vinster i råvaror och aktier när Trump-rallyt tog amerikanska aktier till nya högstanivåer. Förlusterna inom energisektorn tyngde dock resultatet något. Månadsavkastningen var blandad mellan förvaltare och substrategier.
För mer detaljer, läs fondens månadsbrev nedan:
MÅNADSBREV: VÄNDNINGAR, VÄNDNINGAR...
I oktober 2024 var RPM Evolving CTA Fund ner 4.1%, främst på grund av förluster i obligationer, aktier och råvaror när marknaderna vände kraftigt. I början av månaden steg obligationsräntorna efter oväntat starka data samtidigt som kaffepriset föll på grund av förbättrade väderförhållanden. Aktiepriserna föll efter svagare resultatrapporter vid månadsslutet. Avkastningen var blandad mellan förvaltare och substrategier.
För mer detaljer, läs fondens månadsbrev nedan:
MÅNADSBREV: RÄNTESÄNKNINGAR OCH AKTIETRENDER
I september 2024 var RPM Evolving CTA Fund upp 3.3% på grund av trender inom främst aktier och ädelmetaller, men även inom obligationer och valutor, eftersom Federal Reserve levererade den hett efterlängtade räntesänkningen. Förluster i energisektorn tyngde dock resultatet. Med några få undantag avslutade alla förvaltare månaden på plus.
För mer detaljer, läs fondens månadsbrev nedan:
MÅNADSBREV: VOLATILT MEN OFÖRÄNDRAT
I augusti 2024 var RPM Evolving CTA Fund bara svagt ner, trots en extremt volatil marknadsmiljö. Vinster i obligationer, aktier och råvaror räckte inte för att kompensera förlusterna i valutor och energi när volatiliteten steg till nivåer som senast sågs under de tidiga stadierna av pandemin 2020. AVkastningen var blandad, även om det gick något bättre för mer kortsiktiga strategier.
För mer detaljer, läs fondens månadsbrev nedan:
MÅNADSBREV: DÅLIGA NYHETER ÄR DÅLIGA NYHETER
I juli 2024 var RPM Evolving CTA-fonden ner 2.3% eftersom vinster i aktier kompenserades av förluster i valutor efter en överraskande vändning i den japanska yenen. Avkastningen var blandad mellan förvaltare och substrategier.
För mer detaljer, läs fondens månadsbrev nedan:
MÅNADSBREV: TRENDFATTIG MÅNAD
I juni 2024 var RPM Evolving CTA Fund ner 4.2% eftersom vinster i aktieindex och råvaror överskuggades av förluster främst inom räntebärande värdepapper. Resultatet var blandat mellan förvaltare och substrategier där trendföljarna var ner och de diversifierande strategierna överlag bidrog till att balansera den totala avkastningen.
För mer detaljer, läs fondens månadsbrev nedan:
MÅNADSBREV: EN MÅNAD AV VÄNDNINGAR
I maj 2024 var RPM Evolving CTA-fonden ner 1.8% i en volatil marknadsmiljö då vinster i aktieindex och metaller inte räckte för att kompensera förlusterna i ränte- och energimarknaderna. Avkastningen var blandad mellan förvaltare och substrategier.
För mer detaljer, läs fondens månadsbrev nedan:
MÅNADSBREV: ENVIS INFLATION OCH GEOPOLITISKA SPÄNNINGAR
I april 2024 var RPM Evolving CTA-fonden upp 4.1% då vinster i valutor, räntor och ädelmetaller uppvägde förlusterna i aktieindex och råvaror. Aktiepriserna sjönk medan räntorna sköt i höjden, den amerikanska dollarn stärktes och guldet nådde ännu en rekordhög nivå efter grusade förhoppningar om räntesänkningar och eskalerande geopolitiska spänningar i Mellanöstern. Med få undantag var avkastningen positiv för förvaltare och substrategier.
För mer detaljer, läs fondens månadsbrev nedan:
MÅNADSBREV: PÅSKCHOKLAD
I mars 2024 var RPM Evolving CTA-fonden upp 3.5%, främst på grund av starka trender inom ädelmetaller, men starkt resultat i vissa jordbruksmarknader, till exempel kakao, och valutapar bidrog också. Trendföljande strategier genererade den största delen av avkastningen medan diversifierande förvaltare hade blandade resultat blandade.
För mer detaljer - läs fondens månadsrapport nedan:
MÅNADSBREV: RÅVAROR, DET ÄR DÄR DET HÄNDER
I februari 2024 var RPM Evolving CTA upp 3.1%, främst på grund av fortsatt starka trender inom råvaror. Uppgångar på de globala aktiemarknaderna bidrog också till den positiva avkastningen. Resultaten var dock blandade mellan förvaltare och substrategier.
För mer detaljer - läs fondens månadsrapport nedan:
MÅNADSBREV: UPP + NER = OFÖRÄNDRAD
I januari 2024 var RPM Evolving CTA-fonden oförändrad, -0.1%, då vinster till följd av rekordstora rallyn i amerikanska aktier och starka trender i råvaror motverkades av förluster i räntebärande tillgångar. Avkastningen var blandad mellan förvaltare och substrategier.
För mer detaljer - läs fondens månadsrapport nedan:
MÅNADSBREV: STARK SPURT
I december 2023 var RPM Evolving CTA-fonden upp X.X% tack vare stark upphämtning i slutet av året för både obligationer och aktieindex. Detta var dock inte tillräckligt för att lyfta årsresultatet till positivt territorium. Se den kommande årsöversikten för mer detaljer. Avkastningen var blandad mellan förvaltare och substrategier.
För mer detaljer - läs fondens månadsrapport nedan:
MÅNADSBREV: SLUTET PÅ RÄNTEHÖJNINGSCCYKELN?
I november 2023 var RPM Evolving CTA Fund ner 1.7% då vinster i aktieindex och råvaror uppvägdes av förluster i valutor och räntor. Avkastningen var blandad mellan förvaltare och substrategier.
För mer detaljer - läs fondens månadsrapport nedan:
MÅNADSBREV: TVÄRA KAST...
I oktober 2023 var RPM Evolving CTA ner -4.1% eftersom vinsterna i räntebärande tillgångar utraderades av förluster i framför allt aktieindex och energikontrakt efter att marknaderna gjort flera tvära kast under månaden. Med få undantag var avkastningen negativ för förvaltare och substrategier.
För mer detaljer - läs fondens månadsrapport nedan:
MÅNADSBREV: INFLATIONEN, IGEN
I september 2023 var RPM Evolving CTA Fund upp 3.3% främst på grund av vinster i ränte- och energimarknaderna när förra årets inflationsnarrativ gjorde comeback. Alla trendföljare genererade positiv avkastning medan de diversifierande förvaltarna levererade blandade resultat.
För mer detaljer - läs fondens månadsrapport nedan:
MÅNADSBREV: SVÅRA MARKNADER
I augusti 2023 var RPM Evolving CTA Fund ner 3.4% på grund av ogynnsamma marknadsförhållanden med flera reverseringar på marknaderna under månaden. Vinsterna i valutor och obligationer räckte inte för att balansera förlusterna i energi och aktieindex. Med få undantag var resultatet negativt för förvaltare och substrategier.
För mer detaljer - läs fondens månadsrapport nedan:
MÅNADSBREV: ENERGI UPP, VALUTOR OCH OBLIGATIONER NER...
I juli 2023 var RPM Evolving CTA Fund ner -0.5% eftersom vinster i energimarknaderna matchades av förluster i valuta- och obligationsmarknaderna. Resultatet var blandat mellan förvaltare och substrategier
För mer detaljer - läs fondens månadsrapport nedan:
MÅNADSBREV: AKTIER OCH OBLIGATIONER: ÅTERKOMSTEN
I juni 2023 fortsatte RPM Evolving CTA Fund upp då vinsterna i finanssektorn uppvägde förluster i råvarusektorn. De flesta trendföljare avslutade månaden i positivt territorium medan diversifierande strategier hade blandade resultat.
Juni 2023 markerar stolt fondens 10-årsjubileum, en viktig milstolpe! Fonden överträffade relevanta jämförelseindex under den utmanande marknadsmiljön fram till 2021, under vilken centralbankernas åtgärder låg som en blöt filt över marknaderna och CTA-branschen kämpade. Återkomsten av inflation, högre räntor och den övergripande osäkerheten har dock gynnat inte bara fonden själv, utan även branschen som helhet. Dessa rådande förhållanden har återigen gett möjligheter för CTA-avkastning och när vi blickar framåt förblir vi fast beslutna att leverera fortsatt framgång för våra investerare.
För mer detaljer - läs fondens månadsrapport nedan: