Under den första halvan av månaden ökade tidsserie-momentum (TSMOM), mätt som MDI, ytterligare till följd av fortsatta trender för råvaror och aktier som nådde ett treårs-högsta den 14 januari. Men under andra halvan av månaden vände marknaderna över hela linjen och MDI sjönk mer än 25% från toppen till månadens slut. På räntemarknaderna steg initialt obligationsräntorna på förväntan om mer finanspolitisk stimulans och därmed stigande inflation, innan de föll tillbaka på grund ekonomisk statistik på båda sidor om Atlanten som var svagare än förväntat. På valutamarknaden steg den amerikanska dollarn mot andra större valutor under den första halvan av månaden, men tappade sitt momentum under den andra halvan, när förhoppningar om stimulansåtgärder i USA och dystra europeiska data kompenserade varandra. Under den sista veckan i månaden sjönk aktieindex globalt och VIX steg på ökande oro för nya Coronavirus-varianter och en långsammare takt i vaccin-distributionen än väntat i Euroområdet. Privatinvesterares flash-mob-rally i GameStop och andra aktier hade liten effekt på den allmänna marknadsinriktningen (nedåt), utan tjänade mest till att öka marknadsvolatiliteten. På råvarumarknaderna vände oljepriserna kraftigt i mitten av månaden efter negativa amerikanska detaljhandelsdata och nya virusrestriktioner i Europa. På andra håll tyngdes spannmålspriserna av estimat på bättre skördar än väntat 2021 - särskilt gällde detta sojabönor.
Brexit-affären, USA: s stimulanspaket och tillkomsten av vaccin har redan blivit gårdagens nyheter. För närvarande förvärras pandemin då vacciner blir försenade (eller deras leverans ifrågasatts) och länder börjar isolera sig igen i rädsla för muterade virusversioner som B1.1.7. En förmodat tillfällig marknadskorrigering pågår just nu. Med detta sagt, sattes den officiella målrisken i RPMs portföljer till 90% den 7 januari och portföljriskerna reducerades efter att RPM-indikatorer signalerade svag utveckling över hela linjen. Efter månadsskiftet justerades allokeringarna till förvaltarna ner ytterligare i linje med nuvarande målrisk.
För mer detaljer - läs respektive fonds månadsrapport nedan: